加息突变，全线拉升，欧洲股市集体走高

北京时间6月30日，加息集体受国际油价回调及法国通胀数据超预期回落提振，突变欧洲股市集体走高，全线市场对于欧洲央行（ECB）加息的拉升预期显著降温，风险偏好回升。欧洲

宏观背景：通胀降温与政策预期转向

法国6月通胀率回落至2%，股市这一数据显著缓解了欧洲央行的走高加息压力。目前，加息集体市场预计欧洲央行在7月会议上加息的突变概率已降至约三分之一，政策收紧预期的全线延后直接提振了投资者的风险偏好。

与此同时，拉升摩根大通（JPMorgan）发布研报，欧洲上调欧洲股市年末目标点位，股市看好企业盈利增长及地缘政治风险缓释带来的走高配置价值。

市场表现：主要指数普涨，加息集体科技股活跃

周二（6月30日），欧洲主要股指全线收涨：

• 泛欧斯托克600指数：上涨0.66%
• 德国DAX30指数：上涨0.98%
• 法国CAC40指数：上涨0.40%
• 英国富时100指数：上涨0.39%
• OMX哥本哈根20指数：上涨超1%

板块亮点：

• 芯片股强势反弹：阿斯麦（ASML）涨超3%；意法半导体（STMicroelectronics）、英飞凌（Infineon）、Aixtron、BESI、Soitec等个股涨幅均超过2%。
• 生物科技股爆发：法国生物科技公司Abivax股价大涨超28%。该公司公布了实验性药物obefazimod针对溃疡性结肠炎患者的积极后期试验结果，并澄清了此前关于较高癌症发生率的安全担忧。Abivax确认，计划于今年第四季度向美国食品药品监督管理局（FDA）提交新药申请。

机构观点：摩根大通上调目标，看好欧洲配置价值

此前一天，摩根大通宣布上调欧洲股指年末目标点位，主要基于以下逻辑：

1. 企业盈利强劲：预计2026年欧元区企业盈利将增长约20%，这将是区域股市上涨的核心动力。
2. 地缘风险缓释：持续数月的中东冲突曾冲击全球金融市场并引发通胀担忧，但随着美伊和平协议达成，市场稳定性有所恢复。

具体目标调整：

• 泛欧斯托克600指数：目标点位从630点上调至680点。对比上周五635.88点的收盘点位，潜在上涨空间约7%。
• 明晟欧元区指数：目标值由385点上调至420点。

摩根大通分析师团队在研报中指出：“随着市场逐步消化冲突带来的负面影响，欧元区股市有望迎来利好。若今年下半年市场行情板块扩散范围扩大，欧洲市场或将再度成为极具吸引力的投资主线。”

未来展望：盈利复苏与资金回流

尽管地缘冲突升级等风险依然存在，但摩根大通认为，如果市场持续消化利空且板块轮动广度提升，欧洲股市将具备不错的配置价值。

• 宏观支撑：油价跌幅超预期及债券收益率下行将进一步支撑股市表现。
• 经济回暖：经济景气指标持续回暖，有望为强劲的盈利增长提供支撑。经济增长动能改善叠加政策扶持，宏观环境企稳及企业盈利预期持续上修将是延续上涨行情的关键。
• 资金面机会：该行强调，当前全球投资者对欧洲资产的配置仓位整体偏低。一旦市场情绪好转，欧洲市场仍有较大的外资流入空间。

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